干货分享：投行到底是个什么鬼？

时间：2016-08-13 栏目：留学资讯关注度：

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金融向来是美国研究生申请的热门专业，很多前来咨询的童鞋们都把进入投行作为自己的人生理想。但到底投行的业务有哪些呢？它和传统商业银行有何不同呢？投行里的职位划分又是怎样的呢?如果不想面试时被考官问的犯尴尬癌，就跟着宁波新通留学一起走进传说中的投资银行吧!>>>>点击此处名师为你量身定制留学方案

1、商业银行 VS 投资银行

传统商业银行主要是通过存贷款之间的利率差额获取利润，而投资银行则不收取存款，在资本市场上扮演中介角色连接买方和卖方，为需要资金的公司、政府及个人募集资金，或者充当财务顾问的角色，为公司的兼并、收购、重组等提供建议。需要注意的是，有的机构同时拥有商业银行和投资银行的业务，如JP Morgan、Citigroup、Bank of America。而诸如Goldman Sachs、Morgan Stanley、Lehman Brothers这类机构只有投资银行的业务。

2、投资银行VS 投资银行部

许多童鞋心心念念要做IBD,那么IBD就是指投资银行吗？其实IBD的全称是Investment Banking Division, 仅仅是投行的传统业务。投行业务除了IBD, 还包括Sales & Trading, Research, Investment Management, Principal Investing。

那么这些业务是做神马的，且待宁波新通留学娓娓道来吧。>>>>拨打免费电话400-618-0271咨询

IBD

投资银行部（Investment Banking Division）

IBD作为投行的传统业务，其实做的是Corporate Finance, 可以分为两部分：

一是承销业务（Underwriting），如首次公开发行股票（IPO）,上市公司再融资（Refinancing）,私募融资（Private Placement）,企业债（Debt Issuance）

二是顾问业务（Advisory），对公司的兼并（Merge）、收购（Acquisition）、重组（Restructuring）、资产剥离（Leveraged Finance）提出建议。→在线咨询美国名校录取要求

IBD通常又分为行业组（Industry Groups）和产品组(Product Groups)。

产品组按照常见的交易类型进行划分，涉及各个行业，主要包括M&A, Restructuring, Leveraged Finance, Equity/Debt Market。通常产品组的人特别熟悉特定的交易类型，会通过财务建模来敲定某个交易如何执行。而行业组则是针对一个行业里不同类型的交易，常涉及的行业有FIG(Financial Institutions Group), Health care, Natural Resources, Real Estate，更加强调行业知识，非常了解客户的需求。所以通常这两组的人都是合作完成deal的，比如某公司想进行杠杆收购（LBO），行业组的人为客户分析行业状况，需找合适的目标公司，而产品组的人则帮助客户针对LBO这一融资手段进行财务建模。

投资市场部（Capital Market）

对投行了解比较多的童鞋会发现有些投行还有一个叫Capital Market的部门，并进一步划分为Equity Capital Market和Debt Equity Market ,而又些投行却将它归为IBD旗下。其实资本市场部的工作是围绕定价和推介展开的：首先是它一个发行定价协调者，目标是维持客户和投资者利益的平衡，一方面让客户觉得股票没有被当大白菜卖，一方面让投资者认为在既定的定价水平上股票具有投资价值。而从投行内部来说，资本市场部也在IBD和股票销售部（Sales）及研究部（Research）之间起衔接作用。同时资本市场部也会协助IB团队进行路演推介、产品销售等工作。归纳起来资本市场部的具体工作包括：市场跟踪迹分析、发行方案设计、管理发行阶段信息披露、组织询价和网下薄记、产品定价、资金结算、证券登记托管和上市、组织承销团、组织路演推介、产品销售、销售风险控制、客户关系维护以及协调财经公关等。

可能有些童鞋还会看到一个名为Syndicate的部门，这个部门和资本市场部同样扮演的是协调者的角色，但介入的阶段不相同。比如在一个IPO项目中，Syndicate部门仅在撰写初步招股说明书（Preliminary Prospectus）跟进，与投资者磋商定价，一旦交易定价完成，Syndicate就不再介入。而Capital Market则从最初的Pitch，到执行，再到收尾都会协助IB部门的工作。总体上来说资本市场部及Syndicate可以看做是一级市场的Sales.>>>留学有疑问？【戳这里】专家在线解答各类留学问题

Syndicate

销售交易部（Sales & Trading）

Sales & Trading 的主要工作是卖给客户股票、债券等金融产品，并帮助客户做买卖。

首先来说Sales。在一级市场上，Sales 负责把投资银行部门帮助客户发行股票、债券或其他金融衍生品直接卖给投资者。在二级市场上，Sales主要面向机构投资者（公墓/私募基金、保险公司、全国社保基金等），在整合各种研究资源的基础上，针对投资者的投资习惯提供定制化的投资建议，并从中赚取佣金。有的券商也将零售经纪部门归在销售交易部旗下。零售经纪部门的Sales面向的是散户而非机构投资者，也就是我们在证券公司营业部见到帮助客户开户的人。

而trading主要是靠买卖各种金融产品然后靠差价（bid-ask spread）赚钱。他们需要库存（inventory）的平衡，如果没有 Inventory 就需要借。有时还要运用对冲、期货、衍生工具及汇率来获取利益，Trader所做的这些通常也称为做市（making a market）。

研究部（Research）

和前面提到的IB及S&T不同，Research 并不是投行的利润中心，而是成本中心，它们的主要工作是做二级市场的equity analysis，为S&T的工作提供支持，同时为IB部门寻找客户资源。通常投行的Research部门按照不同的行业进行分组，对行业内的公司进行研究，为投资者给出买进或卖出的评级分析。根据客户需求撰写行业研究报告是部门的主要工作，分析师们通过对行业、目标公司及其公司财务状况的分析，从而进行“推票”。

除了核心的企业融资和证券销售交易、经纪业务。如今大多数投行都延伸出了买方业务，实现了从“卖方狗”到“买方高富帅”的华丽转身，常见的买方部门有直接投资部、投资管理部。

直接投资部（Principal Investment）

直接投资部其实就是投行的自营部门（proprietary trading），简单来说，就是用公司自己的赚来投资股票、债券和其他金融产品。所以这个部门的分析师和其他机构投资者的分析师我们通通称为买方分析师。作为自营部门的分析师通常要关注几个行业，而不是集中于一个行业。如果说卖方分析师是以深度见长，那买方分析师则是以其涉猎的广泛度为公司赚钱。同样，刚才提到的trader也会在自营部门工作，为自己的公司做市、争取交易席位。

投资管理部（Investment Management）

投资管理部的主要业务是资产管理。如果说自营部门是用公司的钱赚钱，那么资产管理则是用客户的钱来投资，从中收取管理费，而投资赚的钱是属于客户的。除了资产管理，投资管理部门同样面向一些富豪做私人财富管理（Private Wealth Management）,为他们提供理财建议。>>>>点击此处名师为你量身定制留学方案

当然除了以上部门，投行还有诸如合规部、IT部、人力部等中后台支持部门，在这里小编就不一一赘述了。

防火墙制度(Chinese Wall)

在投行内部有着严格的防火墙制度，以防利益冲突。IB及Capital Market 与S&T及Research部门有着严格的合规规定。举个栗子，IB部门在帮一个上市公司做融资项目，Research部门是绝对不能针对此发表任何观点的，否则会存在信息披露的风险。若研究部门在一级市场上为首次发行的股票撰写投资价值分析报告，是必须要有有跨墙协议的。

通过宁波新通留学小编的介绍，童鞋们是不是对高大上的投行有了更多的了解呢？那么宁波新通留学小编就祝梦想在金融圈打拼的童鞋在找实习或求职路上斩获投行offer，从此走上人生巅峰！